股权众筹风口还是坑口?

股权众筹风口还是坑口?
  诟病和争议都来了

  在风口上,是猪也能飞起来。股权众筹经历了几年野蛮式发展后,开始取代P2P等行业,成为下一个互联网金融的风口。不过,诟病及争议也随之而来。股权众筹在中国的路,未来将指向何方?

  风口或坑口?取决于诚+信

  股权众筹,互联网金融的下一个风口来了。与P2P行业相似的是,问题与创新总是接踵而至。没有监管规范与准入门槛的股权众筹行业,面临着诸多质疑。“股权众筹究竟是风口,还是坑口”的讨论也由此而生。

  有人说,股权众筹,既然是“众”筹,就说明股东数量非常多。但股东的利益却得不到确切的保护。比如股东无法决定是否能够如愿得到公司的分红。很多情况下,即便是公司账面上有不少利润,作为众筹的股东,也很难得到分红。与P2P行业类似的是,由于监管缺位,诈骗、非法集资的风险也陡然上升,犹如“坑口”。

  一位业内人士曾直言,由于此前发展处于野蛮生长模式,5年后或将迎来中国股权众筹的维权浪潮。但这在天使街创始人刘思宇看来,这种说法低估了中国股权投资者对股权众筹风险的认知。

  “股权众筹在中国刚刚起步,10年后中国股权众筹规模很有可能将达5000亿美元左右。”中科招商集团董事长单祥双十分看好股权众筹未来的发展,在他看来,通过股权众筹这个公开、便捷、大众的平台,会形成一个新兴的巨大的、公开化的股权投资市场。

  中关村股权众筹联盟筹备负责人刘志硕则认为,股权众筹是风口还是坑口,取决于“诚+信”。“我更倾向于股权众筹平台是中介服务。对于个人投资者而言,股权众筹平台有责任、有义务尽可能完整详尽地披露平台运营的财务、管理等信息。最大程度地做好上线项目的尽职调查和真实性的形式审查,以确保项目的真实性。”

  “全民天使”需要漫长过程

  按照证监会新规,股权众筹将出现公募化的趋势,也就是公开向不特定的群体募集资金。去除了原先200个投资者的硬性要求,业界普遍认为,&ldquo幸运飞艇开奖结果官网 ;全民天使”的时代即将到来。

  所谓“全民天使”,是指百姓都来参与股权众筹,人人都可能是未来的天使投资者。中国人民大学法学院副院长杨东认为,股权众筹实际上是要去中介化,是投资者直接投资公司的过程。而发展直接融资则是中国金融市场建设中必要的环节。“尽管形成‘全民天使’时代需要漫长的过程,但这个时代终将会到来。”

  一位股权众筹业内人士表示,未来股权众筹的想象空间并非仅有天使投资,股权众筹未来也可以进入企业融资的其他阶段。一般来讲,企业在种子融资期间仅需要100万元左右,在天使轮的投资需要100万到300万之间,A轮需要300万到600万元,B轮则通常需要上千万的资金。目前诸多股权融资均有200个投资人的限制,天使轮使用股权融资方式的企业较多,“成为公开募集的股权众筹平台之后,平台就可以摆脱投资者人数的限制,未来股权众筹或将能给中国的企业提供更好的融资渠道。”

  细则落地后行业将面临洗牌

  不过,只有获得证监会允许的平台才能够成为公开募集的股权众筹平台。目前,证监会已经开始摸底股权众筹的实际情况,业内预期,监管细则将在不久后出台,而这意味着未来行业或将面临洗牌。

  中国人民大学法学院副院长杨东预计,成为证监会认可的股权众筹,平台不仅要有足够好的项目来源,还要对风控及投后有很强的管理,同时拥有强大的互联网系统和证券公司等其他资本渠道的合作资源,还要将消费者保护做好。

  “互联网业务模式的创新呈现出蓬勃发展的态势,但股权融资仍需要以合规性作为前提,自律规范很重要。”在京东金融股权众筹负责人金麟看来,拥有足够多的优选项目是对投资人负责的行为。

  一位使用股权众筹融资的企业负责人表示,其实好的项目并不缺钱,之所以选择股权幸运飞艇开奖历史纪录众筹融资,不仅是看中其宣传作用,更看中的是股权众筹平台背后的整合资源,这能给企业未来长足发展带来更多的机会。北京晨报记者姜樊

  参考消息

  国外股权众筹法规已相对完备

  股权众筹在中国是个新鲜事物,在国外早已有之。无论是美国、英国,还是意大利、日本,关于股权众筹的法令已经相对完备。

  美国的股权众筹融资成功率极高。根据数据显示,截至2014年6月,美国共发生近5600起众筹案例,大约有281万人参与众筹融资,拟募集资金高达1.04亿美元,实际募集资金达2.15亿美元。而全球活跃的众筹网站将近3000家,覆盖全球90%左右的国家,美国活跃平台数量第一。

  不少业内人士认为,美国的《创业企业融资法案》立下了汗马功劳,被看作是使股权众筹走向合法化的重要法案之一,也是全球针对股权众筹的第一部法案。除了美国,意大利、法国、日本等国家针对股权众筹的相关法规也已经正式实施,其他多数国家和地区正在推进立法进程。

  与一般的股权众筹运作模式不同,英国的Seedrs公司实行代理制,资金交由银行托管,相对于第三方支付平台更令人放心。Seedrs代理股东权利,为项目资金提供保障。与此同时,通过法律手段保护投资人知情权。北京晨报记者姜樊实习生纪婉莹

  “脑洞大开”的海外众筹项目

  今年才开始火爆起来的股权众筹并非众筹的唯一形式。实际上,自去年开始,众筹就已经开始如火如荼地进行了,只是形式上是公益众筹、产品众筹,或者是针对娱乐市场的衍生品众筹或者演出众筹等。

  在全球,众筹模式的兴起,也让不少“脑洞大开”的项目,风风火火地进入了大众视野。比如,让巴哥犬来出演莎士比亚的经典巨著《哈姆雷特》听上去并不像是个好主意,但“巴哥雷特”这个项目在最后一天还是实现了自己5000幸运飞艇开奖结果官网美元(约合人民币3.1万元)的筹款目标。项目最终筹款成功,但能否顺利编排直至演出没有人能给出答案,猎奇的心态使得投资人们蠢蠢欲动,自掏腰包自我满足。

  实际上,一些创意者把众筹当成了一种艺术行为。国外一位众筹者发明了“屁罐”项目,并在网上众筹资金——你可以从这里买到来自全世界所有大陆80个国家的瓶装屁,在众筹页面的视频中发起者RoyStanton放出的宣传视频长19秒,全视频的音效只有屁。

  而在国外,众筹还可能会帮助维稳物价。在加拿大北部地区努勒维特食物价格飞涨,当地食物价格高得吓人,是加拿大其他地区价格的两倍。当地居民Recinos准备提供网上订购食品服务。他在kickstarter上发布了众筹消息,希望能筹集160000美元来支持此项活动。

  北京晨报记者姜樊

  实习生纪婉莹

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